Digitalisierung, Klimawandel, Politische Entwicklung – Ansätze zur Berücksichtigung der großen Metathemen in der Unternehmensbewertung
Prof. Dr. Matthias Meitner, CFA / Prof. Dr. Felix Streitferdt
Digitalisierung, Klimawandel und politische Entwicklungen sind (genau wie das Landes-Exposure) Themen, die sowohl den Erwartungswert als auch das Risiko betreffen. Um beide Effekte sinnvoll zu trennen, empfiehlt sich das Festhalten an der Risikozuschlagsmethodik. Die Themen sind insbesondere analytische (und weniger technische) Herausforderungen für den Bewerter.
Inhaltsübersicht
- I. Einleitung
- II. DCF-Modellperspektivischer Charakter der Metathemen
- 1. Allgemein: Erwartungen und Unsicherheit im DCF-Modell
- 2. Einfluss auf erwartete Zahlungsströme
- 3. Einfluss auf Risikomaße
- 4. Kombinierter Einfluss
- III. Kalibrierung der Bewertungsmodelle
- 1. Abbildung von Erwartungswertanpassungen
- 2. Diversifizierbarkeit von Thema-Risiken
- 3. Flexibilität, Resilienz und Reaktionsfähigkeit
- 4. Darstellung des bewertungsrelevanten Risikos
- 5. Konsequenz für die Marktrisikoprämie
- 6. „Bewerten heißt vergleichen“
- 7. Planungsanpassungen
- 8. Länge der Detail-