DER BETRIEB
Publizitätspflichten nach dem Wertpapierhandelsgesetz
Ausgestaltung unter Berücksichtigung anglo-amerikanischer Regulierungen

Publizitätspflichten nach dem Wertpapierhandelsgesetz

Ausgestaltung unter Berücksichtigung anglo-amerikanischer Regulierungen

Prof. Dr. Bernhard Pellens / Dipl.-Kfm. Rolf Uwe Fülbier, Münster

Inhaltsübersicht

  • I. Einleitung
  • II. Insiderhandel und Aktienmarktprozesse
  • III. Erweiterte Publizitätspflichten nach WpHG
    • 1. Begründung
    • 2. Publizitätspflichten nach WpHG
    • 3. Voraussetzungen für eine zeitnahe Kursanpassung bei einem gesetzlichen Insiderhandelsverbot
      • a) Wettbewerb auf dem Markt für Finanzanalysten und Fondsmanager
      • b) Rechtssichere Anwendbarkeit von § 15 WpHG
      • c) Auswahl geeigneter Sanktionsmechanismen
  • IV. Regulierungen in anglo-amerikanischen Ländern
    • 1. Ad-hoc-Publizitätspflicht in Großbritannien
    • 2. Ad-hoc-Publizitätspflicht in den USA
  • V. Vorschlag zur Ausgestaltung der Ad-hoc-Publizität nach § 15 WpHG
  • VI. Zusammenfassung

I. Einleitung

Das am 17.6.1994 vom Bundestag verabschiedete und voraussichtlich am 1.8.1994 in Kraft tretende Zweite Finanzmarktförderungsgesetz sieht in Art. 1 die Neueinführung eines Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) vor 1. Zur "Erweiterung des Anlegerschutzes" und zur "ordnungspolitischen Absicherung der