Publizitätspflichten nach dem Wertpapierhandelsgesetz
Ausgestaltung unter Berücksichtigung anglo-amerikanischer Regulierungen
Prof. Dr. Bernhard Pellens / Dipl.-Kfm. Rolf Uwe Fülbier, Münster
Inhaltsübersicht
- I. Einleitung
- II. Insiderhandel und Aktienmarktprozesse
- III. Erweiterte Publizitätspflichten nach WpHG
- 1. Begründung
- 2. Publizitätspflichten nach WpHG
- 3. Voraussetzungen für eine zeitnahe Kursanpassung bei einem gesetzlichen Insiderhandelsverbot
- a) Wettbewerb auf dem Markt für Finanzanalysten und Fondsmanager
- b) Rechtssichere Anwendbarkeit von § 15 WpHG
- c) Auswahl geeigneter Sanktionsmechanismen
- IV. Regulierungen in anglo-amerikanischen Ländern
- 1. Ad-hoc-Publizitätspflicht in Großbritannien
- 2. Ad-hoc-Publizitätspflicht in den USA
- V. Vorschlag zur Ausgestaltung der Ad-hoc-Publizität nach § 15 WpHG
- VI. Zusammenfassung
I. Einleitung
Das am 17.6.1994 vom Bundestag verabschiedete und voraussichtlich am 1.8.1994 in Kraft tretende Zweite Finanzmarktförderungsgesetz sieht in Art. 1 die Neueinführung eines Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) vor 1. Zur "Erweiterung des Anlegerschutzes" und zur "ordnungspolitischen Absicherung der