Der ARUG II-RefE: Vergütungsbericht und Say on Pay im Fokus
Vergütungsbericht und –votum als Instrumente einer nachhaltigeren Geschäftsstrategie?
Prof Dr. Patrick Velte
Die „Atomisierung“ der Unternehmenspublizität wird mit dem geplanten ARUG II durch den neuen Vergütungsbericht weiter vorangetrieben. Transparenz für den Kapitalmarkt wird damit nicht geschaffen!
Spätestens seit der Finanzkrise 2008/09 stellt die Managementvergütung bei kapitalmarktorientierten Unternehmen einen Dauerbrenner der Corporate-Governance-Diskussion dar. Im Fokus steht nicht nur die Höhe („exzessive Vergütung“), sondern auch die Struktur der Vorstandsbezüge. Die Erfahrungen aus der Finanzkrise belegen, dass die variablen Bezüge stärker auf einer nachhaltigen Unternehmensentwicklung beruhen müssen. Zudem sollten Aktionäre stärker bei der Vergütung Einfluss nehmen können. Im vergangenen Jahr wurde eine Neufassung der EU-Aktionärsrechterichtlinie 2017/828 verabschiedet. Die Mitgliedstaaten müssen bis zum 10.06.2019 die Richtlinie umsetzen. Von besonderem Interesse ist die Ausübung der vielfältigen Mitgliedstaatenwahlrechte in der