Rechtsentwicklungen 2018

Rechtsentwicklungen im Übernahmerecht 2018

RA Stephan Oppenhoff, M.C.J. / RA Dirk Horcher, LL.M.

Vor dem Hintergrund eines unverändert lebhaften Übernahmemarkts verschafft dieser Beitrag einen Überblick über die wesentlichen Entwicklungen im Jahr 2018. Der Beitrag ist unterteilt in Gesetzgebung, Rspr. und Verwaltungspraxis der BaFin, die dieses Jahr den Schwerpunkt der Abhandlung bildet.

Inhaltsübersicht

I. Gesetzgebung
II. Rechtsprechung
- 1. Keine drittschützende Wirkung der WpÜG-Vorschriften
- 2. Formale Bestimmung der Einzelfallausnahme beim acting in concert
III. Verwaltungspraxis der BaFin
- 1. Aktuelle Entwicklungen bei öffentlichen Angeboten
  - a) „Holzmüller-Angebotsbedingung“
  - b) OFAC-Bedingung
  - c) Longstop Date von Angebotsbedingungen
  - d) Dividendenzahlungen der Zielgesellschaft und Angebotsgegenleistung
  - e) Delisting-Erwerbsangebote
  - f) Untersagung von Angeboten
- 2. Aktuelle Entwicklungen bei den Befreiungsmöglichkeiten nach §§ 36, 37 WpÜG

I. Gesetzgebung

Weltweit ist aktuell ein gesetzgeberischer Trend zur Verschärfung der