Die Verzinsung von Unternehmenskaufpreisen bei Locked-Box-Transaktionen

In einer Locked-Box-Transaktion wird der Verkäufer regelmäßig für die Aufschiebung der Zahlung vom wirtschaftlichen auf den rechtlichen Referenztag durch die Verzinsung des Kaufpreises für diesen Zeitraum kompensiert. Praktisch stellt die Verzinsung einen Kaufpreisbestandteil dar, der auch als Verhandlungsinstrument genutzt wird. Durch den vorgestellten Praktiker-Ansatz kann näherungsweise ein Closing-Accounts-Mechanismus erreicht werden, bei dem Verkäufer und Investoren zum Zeitpunkt des Signing Preissicherheit erlangen. Bei dieser Lösung ist auch die Umsetzung in der Transaktionsdokumentation eher einfach und beschränkt sich auf die Feststellung, dass der ausgehandelte Kaufpreis ab dem wirtschaftlichen Stichtag mit einem bestimmten Zinssatz zu verzinsen ist, der sich aus dem ermittelten Wertabgrenzungsposten ableiten lässt.